内容摘要

PRI宣布2021年PRI报告结果预计将于2022年9月8日公布（以英国时间为准），其中包含投资机构及服务机构签署方的公开透明度报告（Public Transparency Report）以及投资机构签署方的PRI评估报告（Private Assessment Report）。为了优化报告流程、提升签署方的报告填写体验，PRI宣布将继续推迟2023年PRI报告周期，下一报告周期最快将在2023年二季度或之后启动。

根据近日发布的《2021年PRI投资者评估方法学》，PRI将原有的E到A+的以字母为代表的评级反映形式修改为数字化的（1星到5星）评分模式。PRI亦通过《投资者报告要求趋势回顾》报告公布了其对于投资者报告要求的各项研究结论，包括报告要求增加、报告方式转变等。

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正文

2006年，联合国责任投资原则组织（UNPRI）在联合国环境规划署金融倡议（UNEP FI）和联合国全球契约（UNGC）的联合推动下成立。PRI致力于推行ESG投资理念，以实现高效且具有可持续性的全球金融体系，现已成为全球最有影响力的ESG投资倡议。

截至2022年9月4日，已经有5138家机构成为PRI签署方，PRI作为全球最有影响力的ESG投资倡议已覆盖70多个国家和地区。2018年以前，国内PRI签署方仅仅只有个位数，当前中国已有195家机构成为PRI签署方。

图 1：截至2022年9月4日PRI签署成员情况

信息来源：PRI

一、  2021年度PRI报告确定发布日期，帮助签署方对标和提升

8月27日，PRI宣布，2021年年度PRI报告已经进入了核查和测试的最后阶段，2021年PRI报告结果预计将于2022年9月8日公布（英国时间），其中包含投资机构及服务机构签署方的公开透明报告（Public Transparency Report）以及投资机构签署方的PRI评估报告（Private Assessment Report）。

公开透明报告（Public Transparency Report）是针对所有签署方的透明信息报告。根据PRI要求，签署方有义务每年向PRI报告其负责任投资活动和进展，这是成为PRI签署方时需要做出的明确承诺之一。为保证透明度，PRI会对其中部分信息进行强制公开，同时签署方亦有权利选择向公众分享其余自愿性公开内容。

PRI评估报告（Private Assessment Report）则将继续以非公开的方式发送给签署机构，帮助签署方来了解自身优势和需要改进的领域，便于其与同行进行对标。

常规情况下，PRI年度报告的填报周期发生在每年的第一季度，在线填报平台会在1月初到3月底之间开放，供签署方进行填写。当年的7月份，PRI会向投资机构签署方发布PRI评估报告，并在此基础上对报告框架进行调整完善，最终在12月份正式发布下一年度的报告框架。

2021年度PRI报告框架是PRI开展年度报告实践以来调整幅度最大的一次框架，旨在持续提升对签署方的责任投资实践要求，不过此次调整也间接使得广大PRI签署方较过去投入更多的时间对新框架进行适应和填报。为了充分分析签署方的反馈并改善下一阶段报告的用户体验，PRI对报告周期做出了重大调整，将原定2021年7月发布的PRI评估报告推迟到了今年9月，而2022年度PRI报告周期则被取消，这也为签署机构继续完善ESG投资实践以顺利完成下一周期的PRI报告提供了更多的准备时间。

7月20日，PRI正式公告为优化报告系统填报流程，将继续推迟，但不会取消2023年度PRI报告周期。因此下一报告周期预期将会在2023年4月或之后启动。

二、PRI投资者报告评估方法学更新，促进分数均衡分布

根据近日发布的《2021年PRI投资者评估方法学》，PRI将原有的E到A+的以字母为代表的评级反映形式修改为数字化的（1星到5星）评分模式。采用这种绝对化的评分方法是为了实现更加均衡的分数分布，从而更好地说明负责任投资的现状和未来发展。

图 2 : PRI评级反映形式变化

信息来源：PRI 《2021年PRI投资者评估方法学》

由于模块评分系统从字母化（A+到E）向数字化（1到5星）转变，2021年报告周期的评级分数将不能与前几年的分数做纵向对比。

在最新的PRI评估模式下，PRI对投资者进行评估的过程示意为：

图 3 : PRI对投资评估过程示意图

信息来源：PRI 《2021年PRI投资者评估方法学》

PRI为报告中的每个问题按重要程度设置了三个类别的权重，1、1.5、2分别代表低、中、高三个等级的重要性。在评估过程中，PRI根据签署方问卷回复内容、问题权重计算出签署方总得分，并根据得分情况给出对应的数字星级作为最后的评级结果。

三、 PRI发布《投资者报告要求趋势回顾》

PRI在近期发布了《投资者报告要求趋势回顾》报告，该项工作对超过80%的PRI签署方所在区域的监管报告要求和部分重要的全球报告倡议进行了研究并发现：

1. 与投资相关的ESG报告规定和指引要求有所增加

全球范围内对投资机构提出的与投资有关的ESG报告要求的数量正在上升，其中大部分（超过90%）要求投资机构公开披露或在金融产品报告中直接向投资者披露ESG相关信息。这在一定程度上反映了市场和监管对"洗绿"风险的担忧和重视。

表 1：ESG报告要求变化（截至2021年10月）

信息来源：PRI 《投资者报告要求趋势回顾》

2. 报告方式由"Tell me"向"Show me"转变

一般来说，报告侧重于 "Tell me"这一方式，即只要求投资者报告其ESG政策和关于ESG议题的目标、战略以及实施情况，但不要求报告相关行动的结果或投资产生的可持续结果。

随着利益相关方对于资金透明度要求和对“洗绿“风险的担忧，市场越来越期望投资机构具体阐述对ESG因素的考虑或目标是如何反映在基金的实际投资活动和产生的可持续效益当中的，也就是从"Tell me"向"Show me"的转变。

3. 针对具体ESG议题的报告不断增加

一些监管机构和倡议组织（例如净零资产所有者联盟）开始要求投资机构就气候变化相关议题进行报告，并要求与TCFD框架保持一致，对气候变化这一特定ESG议题的报告要求正在持续增加。此外，一些新兴的ESG特定议题报告框架正在不断发展，预计在未来几年内将逐步走向规范。

4. 距离达成全球共识还有很长的路要走

研究发现，即使在欧盟这样ESG发展相对领先的地区，不同国家层面的ESG发展执行情况也参差不齐。并且，即使是对于一些普遍性指标，如积极行使投票权，在监管水平不同的国家和地区面临的要求也有较大差距。

PRI表示，将继续评估2023年及以后的签署方报告表现，并推动市场向更为积极的方向转变。PRI将致力于在既往研究结论的基础上提供更加具有普遍适用性的报告框架，以满足签署方的需求，为各方提供更有价值的信息。

撰写：韩松

编辑：曹文静、李奕熹、鲍雪纯