内容摘要

【监管聚焦】

1. 十四届全国人大常委会：表决通过《中华人民共和国能源法》

2. 沪深北三大证券交易所：共同发布《上市公司自律监管指南——可持续发展报告编制（征求意见稿）》

3. 上交所：发布《推动提高沪市上市公司ESG信息披露质量三年行动方案（2024—2026年）》

4. 澳大利亚监管机构：发布《监管指南000可持续发展报告草案》

【市场动态】

1. 大会举行｜《联合国气候变化框架公约》第二十九次缔约方大会（COP29）于11月11日至11月22日在阿塞拜疆首都巴库举行

2. 文件发布｜中欧新共同编制的“多边可持续金融共同分类目录”（M-CGT）发布

3. 合作宣布｜全球报告倡议组织（GRI）和全球环境信息研究中心（CDP）宣布加强可持续性报告框架一致性的合作协议

4. 标准发布｜国际审计与鉴证准则委员会（IAASB）发布新的可持续发展鉴证国际标准

5. 产品发行｜首只央企ESG ETF产品发行

【风险速递】

社会｜天康制药

治理｜先河环保；新亚制程；世纪华通；ST浩丰；宁变科技；R蓝盾1；园城3；ST锦港/ST锦港B；贵人鸟3

全文共 7106字，阅读时间约 22分钟

一、监管聚焦

01

十四届全国人大常委会：表决通过《中华人民共和国能源法》

11月8日，全国人大常委会第十二次会议通过了《中华人民共和国能源法》，并决定自2025年1月1日起施行。作为国家能源领域的基础性法律，这部法律填补了长期以来的立法空白，对于保障能源安全、推动绿色低碳转型具有重要意义。能源法共九章，依次为总则、能源规划、能源开发利用、能源市场体系、能源储备和应急、能源科技创新、监督管理、法律责任和附则，共八十条。

能源法突出加快能源绿色低碳发展的战略导向。我国能源资源禀赋“富煤、贫油、少气”，同时风能、太阳能、生物质能、地热能、海洋能等资源丰富，发展可再生能源潜力巨大。能源法在法律层面统筹高质量发展与高水平安全，将为加快构建清洁低碳、安全高效的新型能源体系提供坚强法治保障。

能源法的出发点和落脚点是满足人民群众对美好生活的用能需求。法律从人民需求出发，要求提高能源供应质量，确保能源供给的高效和稳定，增强民众的用能获得感，特别是保障民生用能底线。

能源法发挥规划对能源发展的引领、指导和规范作用。能源法对能源规划作出专章规定，为满足国家与地方、行业与企业、短期与长期等多方面多层次需求提供有效的制度保障。

在能源市场建设中，将更好发挥政府和市场“两只手”作用。能源法对能源市场建设的基本原则作出规定，有利于更好发挥有效市场和有为政府作用，为各类经营主体营造稳定公平透明可预期的良好环境。

02

沪深北三大证券交易所：共同发布《上市公司自律监管指南——可持续发展报告编制（征求意见稿）》

11月6日，沪深北三大证券交易所同时发布《上市公司自律监管指南——可持续发展报告编制（征求意见稿）》（下称“《指南》”），向社会公开征求意见，旨在规范和引导中国上市公司进行环境、社会和治理（ESG）信息披露，提升ESG报告的编制质量。

早在2024年4月，三大交易所已发布了《ESG报告指引》（下称“《指引》”）。然而，在实际操作中，许多公司在编制报告时遇到了困难，尤其是在理解和应用《指引》中的概念和要求。因此，《指南》作为《指引》的补充，针对实际操作中的难点进行了详细的解释和说明。它不仅进一步阐述了“双重重要性”等概念，还指导上市公司如何构建ESG管理体系，以便有效收集和披露相关信息。

《指南》明确了强制性披露ESG报告的上市公司，包括上证180指数、科创50指数、深证100指数、创业板指数样本公司及境内外同时上市的公司。其他上市公司则可以选择自愿发布报告。

《指南》进一步确认了《指引》所设置的与ESG信息披露相关的21项议题，其中环境维度8项：应对气候变化、污染物排放、废弃物处理、生态系统和生物多样性保护、环境合规管理、能源利用、水资源利用、循环经济；社会维度9项：乡村振兴、社会贡献、创新驱动、科技伦理、供应链安全、平等对待中小企业、产品和服务安全与质量、数据安全与客户隐私保护、员工；可持续发展相关治理4项：尽职调查、利益相关方沟通、反商业贿赂及反贪污、反不正当竞争。这21项议题大多数符合国际上关于ESG信息披露的基本共识，但也有一些中国特色，例如“乡村振兴”这一社会维度。

03

上交所：发布《推动提高沪市上市公司ESG信息披露质量三年行动方案（2024—2026年）》

11月6日，上海证券交易所发布了《推动提高沪市上市公司ESG信息披露质量三年行动方案（2024—2026年）》。该方案旨在提升上市公司在环境、社会和治理（ESG）领域的信息披露能力，并增强监管服务的效能。

根据《行动方案》，上交所将持续优化ESG信息披露制度，推出数字化工具和培训服务，帮助上市公司更高效地编制ESG报告，为企业提供“工具箱”支持。此外，方案还强调将加大绿色转型的资本支持力度，推动ESG金融服务创新，丰富ESG指数产品，鼓励发行各类ESG主题基金。通过这一系列措施，将为ESG评级高的公司提供融资便利，吸引更多资金流向可持续发展领域。

同时，上交所还计划加强上市公司与国际市场的交流合作，支持企业接轨国际标准。通过世界交易所联合会（WFE）、国际会议、论坛和投资者说明会等平台，分享中国企业在ESG方面的经验与成果，提升中国企业的国际形象。上交所还将推动ESG数字化建设，利用大数据和人工智能技术，探索建立上市公司ESG数据库，并推动ESG数据在各类金融产品中的应用，提供更丰富的气候转型和ESG数据参考。

总体来看，《行动方案》为提升沪市上市公司ESG信息披露质量提供了清晰的路径，旨在推动上市公司在报告数量和质量上的双重提升，为我国经济的绿色转型提供有力支持。

04

澳大利亚监管机构：发布监管指南000可持续发展报告草案

11月7日，公司、市场和金融服务监管机构澳大利亚证券与投资委员会（ASIC）宣布发布“监管指南000可持续性报告”，这是一份关于澳大利亚新的可持续性报告制度以及ASIC将如何管理新报告要求的新草案指南。该草案最早从 2025 年开始为大中型公司引入强制性气候相关报告要求，包括披露气候相关风险和机遇，以及整个价值链中的温室气体排放。

报告适用于所有需要向澳大利亚证券和投资委员会 （ASIC） 提供经审计的年度财务报告且符合特定规模门槛的上市公司和大型专有公司，从员工人数超过 500 人、收入超过 5 亿澳元或资产超过 10 亿澳元的公司以及资产超过 50 亿澳元的资产所有者开始。对于中型公司（250+名员工，2 亿+美元收入，5亿+美元资产），报告要求将于2026年7月开始，小型企业（100+名员工，5000万+美元收入，2500万+美元资产）将在一年后开始。

二、市场动态

01

大会举行｜《联合国气候变化框架公约》第二十九次缔约方大会（COP29）于11月11日至11月22日在阿塞拜疆首都巴库举行

11月11日，全球瞩目的《联合国气候变化框架公约》缔约方大会（COP29）在阿塞拜疆首都巴库正式开幕。此次大会将持续至11月22日，旨在推动全球各国共同应对气候变化，落实《巴黎协定》目标，力求将全球温升控制在1.5°C以下。

大会开幕式上，COP28主席苏尔坦·贾比尔呼吁各国团结一致，共同制定政策，力争在2035年前实现比2019年减排60%的目标。他强调，“阿联酋共识”标志着多边主义的胜利，并呼吁各国不仅减少温室气体排放，还要采取强有力的适应措施，应对气候变化带来的挑战。

《公约》秘书处执行秘书西蒙·斯蒂尔也强调，若三分之二的国家无法迅速减排，将对全球经济产生沉重冲击。他呼吁各国达成共识，推动国际碳市场建设，加速向清洁能源转型，并确保所有国家共享清洁能源带来的好处。

约200个缔约方国家的代表和气候专家齐聚COP29，传递出各国必须加强合作，采取积极措施，共同应对气候变化，建设绿色、低碳、可持续的未来。

11月11日，代表们在COP29上就《巴黎协定》第 6.4 条下的碳信用创建标准达成共识，这对推动全球碳市场的建立和发展至关重要。该共识将有助于制定和批准减少碳使用的方法，建立基于市场的碳信用体系，登记活动，并对第三方核查机构进行认证。

11月12日，英国首相基尔·斯塔默在COP29上宣布，英国将在 2035 年之前将温室气体排放量减少 81%。

11月13日，巴西副总统杰拉尔多·阿尔克明在COP29上正式提交了该国的新气候行动计划 （NDC 3.0）。该计划涵盖所有经济部门和所有温室气体，具有真正的减排目标，并嵌入了COP28上达成的协议。通过这项新的国家计划，巴西在实施气候行动方面走在了前面，并准备主办COP30。

02

文件发布｜中欧新共同编制的“多边可持续金融共同分类目录”（M-CGT）发布

11月14日，在第29届联合国气候大会（COP29）期间，中国、欧盟和新加坡联合发布了《多边可持续金融共同分类目录》（M-CGT）。这一目录的发布标志着国际绿色金融标准互操作性的提升，促进了跨境绿色资本流动。M-CGT的推出是中国推动绿色金融国际合作的重要进展，也是继中欧可持续金融共同分类目录（CGT）之后的一项新成果。

M-CGT由中国人民银行、欧盟金融服务与资本市场总司（FISMA）和新加坡金融管理局（MAS）共同编制。它在CGT的基础上，筛选出了包括八个重点行业、110项符合三方共识的经济活动，这些活动对实现气候减缓目标至关重要。相比之下，2022年版CGT涵盖了七个行业、72项活动。M-CGT的发布将增强三方之间绿色金融标准的可比性与互操作性，也为其他国家编制本地可持续金融目录提供参考。

M-CGT虽然不具法律约束力，但市场参与者可自愿依据该目录对绿色资产进行评估和贴标，满足跨境投资者需求。它有助于降低跨境交易成本，推动绿色资本流向发展中国家，并在全球范围内提高绿色金融标准的一致性。

03

合作宣布｜全球报告倡议组织（GRI）和全球环境信息研究中心（CDP）宣布加强可持续性报告框架一致性的合作协议

11月14日，全球报告倡议组织 （GRI） 和全球环境信息研究中心（CDP）宣布了一项新的合作协议，这将使这两个组织更紧密地合作并协调其报告标准和平台，以帮助公司简化可持续发展报告，并改善对企业环境影响数据的获取与访问。

这两个组织在阿塞拜疆举行的 COP29 气候会议上宣布了这项新协议，GRI和CDP将共同努力，为公司进行能力建设和披露简化，并支持通过CDP问卷报告向利益相关者和更广泛的全球市场报告符合GRI要求的数据。此次合作将包括一项联合活动，以提高可操作性，并使CDP问卷与GRI即将推出的气候和能源标准及其生物多样性和水标准更紧密地保持一致。

04

标准发布｜国际审计与鉴证准则委员会（IAASB）发布新的可持续发展鉴证国际标准

11月12日，国际审计与鉴证准则委员会（IAASB）宣布发布其最终确定的可持续发展鉴证国际标准5000（ISSA 5000），旨在为从业者建立开展可持续发展保证业务的新标准。

新准则的出台正值企业越来越多地报告可持续发展和气候相关风险、机遇和影响，以符合一系列新的可持续发展披露标准和监管要求，包括欧盟的《企业可持续发展报告指令》（CSRD） 和国际可持续发展准则理事会（ISSB） 的 国际财务报告准则（IFRS）气候和可持续发展报告标准。

新准则的主要特点包括其对有限和合理鉴证业务的适用性，以及它能够处理传统重要性和双重重要性，这将在多个可持续发展报告框架（包括 CSRD）中使用，要求可持续发展报告中涵盖有关可持续发展问题对企业的风险和影响的信息，以及企业对环境和社会的影响。

05

产品发行｜首只央企ESG ETF产品发行

11月7日，首只央企ESG ETF——融通中证诚通央企ESG ETF开始发行，发行日期截至11月20日。

产品跟踪指数为中证诚通央企ESG指数。根据中证指数公司官网公布的《中证诚通央企ESG指数编制方案》，该指数从国务院国资委下属央企上市公司中选取中证ESG评价三个维度计算综合得分最高的50只央企上市公司证券作为指数样本，以反映注重环境保护、积极回馈社会、公司治理优良、践行高质量发展理念的央企上市公司证券整体表现。

有别于大部分ESG指数的加权方式使用市值或类市值加权，中证诚通央企ESG指数创新性地使用ESG得分排序加权的编制方法，争取最大化提升指数ESG得分和权重，使得中证诚通央企ESG指数的ESG“纯度高”。

三、风险速递