内容摘要

【监管聚焦】

1. 国家发改委等八部门：印发《绿色技术推广目录（2024年版）》

2. 生态环境部：中国地级及以上城市空气质量连续5年稳定达标

3. 沪深北交易所：发布《可持续发展报告编制指南》

4. 欧盟：提议对消费品中的“永久化学品”实施禁令，并给予有限豁免

5. 澳大利亚：加快对矿物、电池等领域净零转型的投资

6. 美国：特朗普政府宣布再次退出《巴黎协定》

【市场动态】

1. 报告发布｜《陕西省秦岭生态环境保护2023年年度报告》在深发布

2. 报告发布｜世界经济论坛发布净零转型融资报告

3. 报告发布｜CFA协会发布气候信号对投资组合风险回报的影响报告

4. 组织实践｜新国立试行市场首个绿色债券报告代币化计划

【风险速递】

治理｜东吴证券；亚太科技；首航高科；长方集团；金圆股份

全文共 4164字，阅读时间约 12分钟

一、监管聚焦

01

国家发改委等八部门：印发《绿色技术推广目录（2024年版）》

1月20日，由国家发展改革委、科技部、工业和信息化部等八部门联合编制的《绿色技术推广目录（2024年版）》（简称《目录》）正式公布。《目录》旨在加快先进适用绿色技术推广应用，强化经济社会发展全面绿色转型技术支撑。

《目录》围绕节能降碳产业、环境保护产业、资源循环利用产业、能源绿色低碳转型、生态保护修复和利用、基础设施绿色升级、绿色服务等七大类产业遴选了112项先进绿色技术，并列明了每项技术的工艺技术内容、主要技术参数、实际应用案例、生态效益等。其中，与资源循环利用产业相关的先进绿色技术共20项。例如，废旧锂离子电池综合回收利用技术利用废旧磷酸铁锂电池及废旧三元锂电池，提高了镍、钴、锰、锂等金属的回收率。

02

生态环境部：中国地级及以上城市空气质量连续5年稳定达标

1月20日，生态环境部召开例行新闻发布会。会上生态环境部新闻发言人介绍，中国地级及以上城市空气质量连续5年稳定达标。

2024年中国地级及以上城市PM2.5平均浓度为29.3微克/立方米，同比下降2.7%，连续5年稳定达标。中国优良天数比例达87.2%，同比上升1.7个百分点；重污染天数比例为0.9%，同比下降0.7个百分点。其中，北京市PM2.5浓度为30.5微克/立方米，同比下降6.2%，优良天数比例达79.2%，同比上升5.0个百分点。

03

沪深北交易所：发布《可持续发展报告编制指南》

在中国证监会指导下，沪深北交易所正式发布《上市公司可持续发展报告编制指南》，旨在持续提升可持续发展（ESG）信息披露质量。首批《指南》包括“总体要求与披露框架”“应对气候变化”两个具体指南，结合上市公司重点难点问题和现阶段实践，为上市公司提供细化工作指导。

其中，以上交所为例，《指南》的发布，标志着上交所以《股票上市规则》《14号指引》为规范要求，以《指南》为细化指导的可持续发展（ESG）信息披露制度体系初步形成。此次首批推出了《第一号 总体要求与披露框架》和《第二号 应对气候变化》两个具体指南附件，着眼于帮助上市公司建立健全可持续发展治理架构和管理流程，并为编制高质量的可持续发展（ESG）报告提供工具箱和百宝书。

04

欧盟：提议对消费品中的“永久化学品”实施禁令，并给予有限豁免

近期，欧盟委员会提议禁止在消费品中使用 PFAS（“永久化学物质”），这类化学物质广泛应用于化妆品、不粘锅以及工业应用等多个领域。

由于PFAS不会自然分解，它们已对环境和人类健康造成了严重影响。研究显示，PFAS在生态系统、饮用水和人体内累积，接触这些物质可能导致肝损伤、新生儿体重偏低甚至癌症。此次禁令主要针对消费品，但考虑到哮喘吸入器和电动汽车半导体等“基本”工业用途的重要性，这些用途可能会获得特别豁免。目前，关于这些豁免的讨论仍在进行中，同时，对于这些化学物质的处置方法可能会设定一定的限制。

05

澳大利亚：加快对矿物、电池等领域净零转型的投资

1月21日，澳大利亚政府出台最新的2024-25年度年中经济和财政展望报告。该报告表明了加快对清洁能源计划资金投入的决心，凸显了对实现净零排放投资的承诺。

报告公布了多项资金支持措施：一是与德国加强合作，通过H2 Global融资窗口促进可再生氢供应链的发展，帮助欧洲买家与澳大利亚的绿色氢供应商建立联系。二是推动可再生氢生产的税收激励立法，预计从2027年7月1日至2040年6月30日，对每公斤合格的可再生氢提供2澳元的补贴。三是正在审议的关键矿产生产税收激励立法，旨在为澳大利亚的31种关键矿物提供相当于加工和精炼成本10%的激励。四是实施Battery Breakthrough Initiative，由澳大利亚可再生能源署负责，作为国家电池战略的一部分，将为国内电池开发和制造企业提供生产信用和资本补助。五是简化投资流程，为投资者和重大转型项目提供一站式服务，并将于2025年9月开始试点，旨在吸引更多国内外资本投资澳大利亚。

06

美国：特朗普政府宣布再次退出《巴黎协定》

1月20日，美国总统特朗普在美国首都华盛顿签署一系列行政令，其中包括美国将退出应对气候变化的《巴黎协定》。这是特朗普第二次带领美国联邦政府退出《巴黎协定》，这次他进一步提出废止美国国际金融气候融资计划。

《巴黎协定》是全球气候治理的标志性条约，在2015年巴黎第21届联合国气候大会上由196个缔约方一致通过，确定了将全球升温幅度控制在较工业化前升高2度以内，并努力限制在1.5度以内的目标。2017年6月，特朗普宣布退出《巴黎协定》。这次退出非常短暂，拜登在2021年1月20日宣布美国重新加入《巴黎协定》，并在2021年2月19日正式重新加入。

二、市场动态

01

报告发布｜2024年《四川省生态文明建设发展报告》发布

1月18日，四川省生态文明促进会发布了《四川省生态文明建设发展报告（2024）》（简称《报告》）。《报告》首次研究了五个区域生态文明建设情况，从区域位置与地理优势、自然资源和生态环境、产业结构和经济实力、区域竞争力和发展前景等方面介绍了各区域发展背景。

《报告》呈现，2023年四川推进生态文明建设取得的主要成效：一是政策部署落地，绿色发展提速。二是环境整治有力，群众获得感增强。三是全面系统保护，生态本底厚植。四是生态动力迸发，彰显四川特色。《报告》还收录了四川生态文明建设10个代表性年度典型案例，从不同视角探讨生态文明建设有效模式。

02

报告发布｜世界经济论坛发布净零转型融资报告

1月14日，世界经济论坛（World Economic Forum，简称WEF）发布净零转型融资报告，旨在为全球净零转型融资提供解决方案。WEF认为净零转型融资与资金、商业案例、公共政策等方面密切相关，解决净零转型融资问题需要各个利益相关者合作。

为了应对净零转型融资缺口，WEF提出了一系列综合性建议。在政策干预方面，建议实施优惠融资和激励措施，通过降低利率或延长偿还期，提升气候项目的净现值和内部收益率，以吸引私营部门投资。同时，提供补贴和补助，降低气候项目的资金成本，解决市场低效率问题，并确保企业长期财务能力的稳健，避免市场扭曲。此外，还需进行监管改革，构建净零融资的必要框架，加强气候相关财务披露要求，以鼓励绿色投资，减轻企业合规成本。

03

报告发布｜CFA协会发布气候信号对投资组合风险回报的影响报告

近期，CFA协会发布气候信号对投资组合风险回报的影响报告，报告的目的在于帮助投资者分析气候因素与投资风险及回报之间的关系。CFA协会指出，投资者在构建投资组合时，可能会将气候特征纳入考虑范围。这份研究报告有助于投资者进行更有效的资产配置，进而推动净零投资的发展。

在构建与气候相关的投资组合方面，CFA协会利用了2017年2月至2024年6月期间MSCI世界指数成分股的月度回报数据、气候得分以及碳排放量，这些成分股共计1626家，覆盖了23个发达经济体的大盘股和中盘股。在气候变量的选择上，CFA协会采用了三个气候信号：碳排放、自然资本和绿色专利。为了衡量这些气候信号对投资组合的贡献，CFA协会采用了Shapley归因方法。

结果显示，气候投资组合每月跑赢63个基点，其中碳排放、自然资本和绿色专利分别获得14个基点、58个基点和-9个基点。从年度角度看，自2018年至2023年三种气候信号对气候组合的贡献存在变化，其中碳排放信号在2018年至2021年提供了正贡献，但在2022年和2023年提供了负贡献，原因可能是2022年之后全球能源价格上涨。自然资本仅在2023年提供负贡献。绿色专利的整体贡献度为负，但在2020年市场下行时起到分散风险的作用。

04

组织实践｜新国立试行市场首个绿色债券报告代币化计划

1月13日，新加坡国立大学 (NUS) 与北方信托 (Northern Trust) 和大华银行 (UOB) 合作，推出了一项创新举措，即将绿色债券的报告凭证进行代币化处理。

这一计划基于区块链技术的代币系统，能够确保所有投资者接收到统一且不变的综合数据，即便债券所有权发生变动。这样做不仅提升了数据的可信度，也加强了对环境、社会和治理（ESG）报告标准的遵循。该试点项目是新加坡“守护者计划”的一部分，由新加坡金融管理局牵头，旨在研究金融市场中资产的代币化可能性。此项目与全球加强ESG监管的努力相契合，旨在提升市场运作效率及投资者的信息透明度。

三、风险速递