核心观察

● 2024年下半年ESG主题基金新发行数量及规模环比上升，但同比低于2023年水平；

● ESG基金累计规模稳步增长，各类型基金结构较为稳定；

● 环境主题基金新发行规模较上半年上升，社会主题基金新发行规模则有所回落；

● 2020年以来，养老主题基金及新能源主题基金市场占比显著提升；自2023年，各主题基金市场规模占比趋于稳定。

引言

随着可持续发展理念的深入人心，ESG投资正逐渐成为金融市场的重要趋势。作为中国领先的ESG数据解决方案供应商，鼎力可持续致力于构建全面的ESG基金数据库，通过细致的基金分类和精准的分析工具，为金融机构提供科学可靠的决策依据，助力客户在复杂的市场环境中实现可持续发展目标。

自2024年8月起，我们定期发布“ESG基金跟踪报告”系列，从市场规模、投资策略、收益表现等多个维度追踪ESG基金市场动态。我们于2025年2月发布“ESG基金跟踪”系列第二期报告，关注2024年下半年中国ESG基金市场发展动态。

本报告为“第2期·2024年下半年ESG基金跟踪”的首篇，将重点解析截至2024年下半年的中国ESG基金的产品规模发展情况，为市场提供最新的ESG投资动态和趋势解读。

1. 鼎力中国ESG基金数据库概况

鼎力中国ESG基金数据库覆盖并追踪中国大陆及香港地区所有公募基金产品。截至2024年12月，鼎力中国ESG基金数据库共收录3035支中国内地基金产品和209支中国香港基金产品，并持续更新中。

鉴于中国内地尚未有统一的ESG基金分类目录出台，我们基于基金公开披露信息，建立鼎力ESG基金分类体系。我们对国际主要国家和地区在ESG投资产品分类上的领先实践进行深度研究，在搭建本土化ESG基金分类体系时，综合考虑了ESG因素描述、ESG整合深度、ESG主题维度等角度，解析基金投资策略、投资主题、投资目标等公开信息，旨在建立完善全面的分类体系。

2. 2024下半年中国内地ESG基金发行情况

泛ESG基金：新发节奏放缓

2024年下半年，泛ESG基金新发节奏有所放缓，市场占比下降幅度更大。从产品结构来看，混合型基金在新发数量和规模上均领先于其他类型基金。从总资产规模角度观察，泛ESG基金的新发规模保持稳定，累计规模稳健增长，长期发展潜力仍存。

注：“其他”包括REITs、QDII、货币市场型等类型基金。

ESG基金：新发产品平均规模上升

2024年下半年，ESG基金市场新发产品数量呈现收缩态势，较上年同期（2023H2）减少约40%。然而，ESG基金新发行规模逆势上升，即新发基金的平均资产规模有所上升，市场对ESG基金仍有一定认可。从产品结构来看，混合型、股票型和债券型基金的市场规模占比保持相对稳定，其中混合型基金仍占据主导地位。

ESG整合基金：整体新发规模保持稳定

ESG整合基金是指在投资策略中明确纳入ESG因素，但ESG因素并非首要投资主题的基金。2024年下半年，ESG整合基金新发数量显著下降，2024年第四季度新发数量占所有基金比例不足3%，较上年同期下降约5%。尽管数量下降，但整体新发规模保持稳定，较上年同期基本持平。新发ESG整合基金以混合型基金为主。

ESG主题基金：新发产品数量同比上升50%

ESG主题基金是指在投资策略中明确纳入ESG因素，并明确ESG主题的基金。2024年下半年，ESG主题基金发行热度上升：新发产品82只，规模达约1.23亿元，较上半年（54只，约9516万元）增长约50%和30%，其中混合型和股票型基金新发规模分别占据新发基金总额的29.71%和33.99%，改变了上年同期以FOF基金主导的产品结构。值得注意的是，REITs和QDII等其他类型ESG主题基金尽管新发数量不多，但规模显著，新发规模占比达17.13%。

分类型和主题来看，2024年下半年社会主题基金新发行步伐放缓；环境主题基金新发行规模小幅上升。将时间线拉长后，ESG主题结构变化显著，过去五年内健康医疗主题、新能源主题基金市场占比扩张明显。截至2024年底，ESG主题基金市场结构较2020年发生显著变化，各细分主题呈现明显分化。健康医疗主题基金占比从30%提升至近40%，稳居市场首位；养老主题基金规模占比大幅提升，较2020年底扩张约6倍；新能源主题基金占比从11%上升至21%，扩张约1倍。相比之下，其他主题基金的市场份额进一步压缩。

明确的政策支持或是助推养老主题及新能源主题基金规模扩大的主要原因。近年来，围绕个人养老金和养老主题基金发行，一系列利好政策不断出台。从个人养老金制度来看，国家持续完善相关政策框架，拓宽个人养老金投资渠道，鼓励个人参与养老投资，为养老主题基金带来了广阔的资金来源。在养老主题基金发行方面，政策积极引导金融机构加大对养老领域的支持，鼓励发行契合养老需求、注重长期投资价值的基金产品。叠加疫情后时代影响，社会对养老保障的重视程度进一步提升，更加关注养老生活的品质和可持续性。

新能源发展方面，在3060双碳目标规定下，推动能源结构及经济社会全面绿色转型的政策频发，制定了较为清晰的量化目标，例如国务院《2024—2025年节能降碳行动方案》等，给予新能源行业明确激励。

环境主题基金中，绿色主题基金新发行数量、金额均有明显上升；新能源主题、环保/生态主题基金新发增速趋缓。此外，低碳/碳中和主题基金作为新兴细分领域，过去四年内市场规模持续扩张，目前已占据环境主题基金（除新能源主题外）总规模的约1/3，凸显“双碳”目标下低碳转型投资需求的快速增长。

社会主题基金中，2024年下半年，除养老、医疗主题外的其他产品新发近乎停滞，新发规模占社会主题基金整体新发规模的比例不足5%。养老主题基金虽以16只的新发数量居首（占社会主题基金下半年新发数量的72.73%），但单只平均规模（约87亿元）显著低于健康医疗主题基金（约790亿元）。另外，健康医疗主题基金市场占比扩张至超75%，创历史新高。

供稿：ESG研究部 韦霄娜 张桐瑶