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2023年1月26日，联合国责任投资原则组织（以下简称“PRI”）发布了面向投资机构签署方的2023年新版报告框架和支持资源。本年度PRI报告在线填报系统将于2023年5月中旬开放。

完成PRI年度报告是PRI签署方的基本义务之一。通过PRI的年度填报，投资机构可以一举多得，全面提升ESG信息披露质量和ESG管理水平。填报的益处包括：总结监测自身的责任投资活动、依据PRI要求建设问责机制、持续完善内部机制和能力建设、收获有利于提升ESG实践水平的评估评分反馈。

本文作为PRI新框架解读系列的第二篇，聚焦于政策、治理、战略模块（Policy, Governance and Strategy, 以下简称“PGS”）。本文从PGS模块的基本情况和填报要求出发，详解该模块内部和模块之间的结构和体量变化，分析该模块考核细则的重心变化，以期为PRI签署方和期望提升ESG管理水平的金融机构提供ESG政策、管治和战略工作上的参考方向。

全文结构为：

一、政策、治理、战略模块（PGS）总览

· PGS模块简介

· PGS填报要求

二、政策、治理、战略模块（PGS）结构变化

· PGS内部结构变化

· PGS与其他模块相对结构变化

三、政策、治理、战略模块（PGS）考核变化

· PGS考核内容变化解析

（下文共1724字，阅读时间约7分钟）

一、政策、治理、战略模块（PGS）总览

PGS模块简介

政策、治理和战略（PGS）模块旨在了解签署方对责任投资的总体方法，包括制度建设、治理架构，以及一些重要ESG主题下的签署方责任投资战略。在PRI报告总体结构中，PGS模块起着承上启下的关键枢纽作用。如图1所示，承上，此模块基于高层领导声明（SLS）奠定的基调和组织概况（OO）所提供的机构现状，全面描绘签署方的责任投资管治机制和方法；启下，该模块为投资经理模块（SLS）和资产类别模块的实践和绩效披露确定战略方向。

图1 - 2023年PRI报告框架结构

信息来源：PRI，2023 Reporting Framework: Overview and structure guide, 鼎力翻译整理

PGS填报要求

2023年的PGS模块基于往年的投资和尽责管理政策（ISP）模块，对签署方的责任投资战略和方法进行了更加系统化和模块化的考察。按照PRI的要求, PGS模块是所有签署方(包括资产所有者和资产管理者)的必填模块。不同于其他模块，PGS中有部分指标被PRI列为“最低要求”。“最低要求”旨在鼓励未能有效实施PRI原则的签署方积极行动起来。超过两年未能满足“最低要求”的签署方，有可能被PRI董事会考虑除名。

二、政策、治理、战略模块（PGS）结构变化

PGS内部结构变化

PGS模块内要素和要素之间关系如图2所示。2023年的PGS模块中新增了3个被PRI列为ESG优先工作事项的专门小节：气候变化、可持续发展结果、人权。其中，“气候变化”所占的篇幅和分值较大，必填指标居多，对签署方的气候风险管理能力和气候/环境信息披露能力提出了较高要求。

图2 - 2023年PGS模块内部结构

信息来源：PRI, 2023 Reporting Modules - PGS,  鼎力翻译整理

PGS与其他模块相对结构变化

PGS模块在2023年PRI报告总体框架中的结构和体量变化可总结为：

· PGS取代原来的ISP（投资和尽责管理政策）模块，将ESG政策、治理、战略相关内容进行高度集中化和模块化处理；

· PGS体量明显变大，集中了旧版本股票模块中的尽责管理内容和固定收益模块中的政策制定者互动内容；各资产类别模块体量变小，更精简地聚焦于ESG投研、业务开展、绩效披露。

PRI各模块之间的结构和体量变化详见下方图3。

图3 -  PRI报告模块结构和体量年度对比

信息来源：PRI,  鼎力翻译整理

三、政策、治理、战略模块（PGS）考核变化

2023年，PRI通过PGS模块的结构、体量、考核细则等一系列调整，传递了鼓励签署方开展更加聚焦和务实的ESG实践的讯息。PGS模块的变化能有效鼓励签署方以更循序渐进的方式，优先开展成本效益较高的ESG行动，合力共建ESG金融生态，同时，充分重视亟需行动的气候风险管理。

经鼎力研析总结，2023年PGS模块的考核重心有三点变化：禁投原则和ESG负面筛选、尽责管理重心聚焦、气候风险管理和气候信息披露（详见下方表1黄色高亮内容）。这三点不仅对签署方的填报准备工作提出了新要求，也为签署方提出了未来ESG工作的方向建议，可以成为金融机构提升ESG管理水平的高效发力点。

鼎力基于咨询服务和数据产品两大支柱，能够针对PGS模块的核心要求和年度变化，为金融机构的ESG投资和气候风险管理提供一站式解决方案，详见下方表1。

表1 – PGS模块考核内容和鼎力服务

注：黄色高亮字段为2023年PGS模块相对2021年版本的考核重心变化。

撰写：田佳鑫
编辑：李奕熹、曹文静

2023年PRI新框架解读系列文章：

2023年PRI新框架解读系列（一）： 高层领导声明（SLS）和组织概况（OO）

2023年PRI新框架解读系列（二）： 政策、治理、战略（PGS）

2023年PRI新框架解读系列（三）：资产类别模块-私募股权（PE）